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La administración Trump está en proceso de reembolsar miles de millones de dólares procedentes de la recaudación arancelaria después de que la Corte Suprema anulara su política de mayor alcance.
Claves de la nota
- La administración Trump devolvió 100,000 millones de dólares de los 166,000 millones previstos tras un fallo de la Corte Suprema.
- Walmart obtuvo el mayor reembolso con 2,900 millones de dólares, seguido por otras cadenas como Home Depot y Target.
- El Yale Budget Lab estima que la política arancelaria eleva los gastos anuales de cada hogar en unos 1,100 dólares.
Solo esta semana, los minoristas estadounidenses informaron haber recibido más de 5,000 millones de dólares en reembolsos federales por aranceles, a medida que la administración Trump revierte su emblemática política arancelaria y devuelve el dinero recaudado; sin embargo, a pesar de los estudios que demuestran que los consumidores soportaron la mayor parte de los costos iniciales de los aranceles, las empresas siguen quedándose en gran medida con estos ingresos extraordinarios.
Datos clave sobre los reembolsos de aranceles
La administración Trump está en proceso de reembolsar miles de millones de dólares procedentes de la recaudación arancelaria después de que la Corte Suprema anulara su política de mayor alcance; de acuerdo con un documento judicial presentado en agosto, hasta la fecha devolvió 100,000 millones de dólares de los aproximadamente 166,000 millones que tiene previsto reintegrar en total.
Esto dio lugar a que algunas de las mayores empresas e importadores del país reciban millones en reembolsos arancelarios en los últimos meses; compañías como Apple, Nike, GM, entre otras, reportaron el trimestre pasado devoluciones de nueve cifras que impulsaron sus resultados financieros.
Al presentar sus informes de ganancias esta semana, entre los minoristas que comunicaron haber recibido enormes reembolsos arancelarios figuraron Target (994 millones de dólares), Home Depot (730 millones), TJX —propietaria de TJ Maxx— (331 millones), Lowe’s (80 millones) y Ross (253 millones), siendo Walmart la empresa que obtuvo el mayor reembolso: 2,900 millones de dólares.
Dichos reembolsos, que suman un total de 5,300 millones de dólares, se producen tras el anuncio de Amazon en julio sobre la recepción de 600 millones en devoluciones arancelarias, cifra a la que se sumaron minoristas de menor tamaño como Ace Hardware, que recuperó 11.8 millones de dólares este trimestre.
En las conferencias sobre resultados financieros con inversores, los ejecutivos del sector minorista sugirieron mayoritariamente que tienen la intención de reinvertir los fondos recuperados en sus propias empresas, en lugar de trasladar el beneficio a los consumidores que pagaron precios más altos cuando se aplicaron los aranceles, si bien algunas compañías se comprometieron a bajar los precios.
Aunque los consumidores presentaron diversas demandas colectivas contra las empresas que reciben estos reembolsos, ninguna de ellas concluyó aún en los tribunales; por lo demás, los estadounidenses disponen de escasos recursos legales para recuperar el dinero de los aranceles si las empresas no deciden voluntariamente trasladarles dichos reembolsos.
Qué tener en cuenta
Varias grandes cadenas minoristas aún deben publicar sus resultados financieros del trimestre anterior, entre ellas Macy’s, Dollar General, Dollar Tree, Kohl’s y Dick’s Sporting Goods. Hasta ahora, minoristas de descuento como Dollar General, Dollar Tree y Five Below excluyeron de sus informes de ganancias trimestrales anteriores los reembolsos arancelarios —dado que el proceso de reembolso sigue en curso—, lo que dificulta determinar qué montos percibieron.
Costco, que afronta una demanda colectiva de consumidores relacionada con dichos reembolsos, declaró en su presentación de resultados de mayo que apenas estaba comenzando a tramitar las solicitudes; por tanto, queda por ver cuánto dinero recibirá este gigante del comercio minorista.
¿Qué minoristas están utilizando los reembolsos de aranceles para bajar los precios?
Walmart fue una de las pocas cadenas minoristas que esta semana se comprometió a utilizar el enorme reembolso de aranceles que recibirá para reducir los precios a los consumidores; su director ejecutivo, John W. Furner, declaró durante una conferencia sobre resultados financieros:
“Nuestra intención era reinvertir gran parte de ese dinero en los precios, y eso es precisamente lo que estamos haciendo”.
Amazon también había anunciado anteriormente que trasladaría directamente a los consumidores una parte de los reembolsos arancelarios —en los casos en que estos hubieran pagado tasas de importación— y que, en los demás supuestos, utilizaría los fondos para bajar los precios.
Por su parte, la directora ejecutiva de Best Buy, Corie Barry, señaló en una conferencia sobre resultados celebrada en mayo que la empresa no se ve tan afectada por estos reembolsos, dado que importa directamente solo entre el 2 y el 3% de sus productos; no obstante, afirmó que el objetivo de la compañía es que “cualquier recuperación de aranceles que obtengamos se utilice para aportar valor a nuestros clientes”.
Si bien aún no se conoce con exactitud la cuantía total del reembolso que recibirá Costco, la dirección ha sugerido que, al menos en parte, el beneficio se trasladará a los consumidores, y su director ejecutivo, Ron Vachris, declaró que la empresa devolvería el importe de los costes arancelarios “de alguna manera”.
¿Cómo están afectando los aranceles a los consumidores?
La Reserva Federal de Nueva York informó en febrero que aproximadamente el 90% de la “carga económica” de los aranceles recayó sobre las empresas y los consumidores estadounidenses, lo que incluye el traslado de los aranceles a los consumidores en forma de precios más altos.
Anteriormente, en 2025, la entidad había constatado que cerca de tres cuartas partes de las empresas encuestadas trasladaban los costes arancelarios a los consumidores de alguna manera; por su parte, el Yale Budget Lab estima que la política arancelaria de la administración Trump —que abarca otros aranceles más allá de aquellos que ahora se están reembolsando— está elevando los gastos anuales de cada hogar en unos 1,100 dólares a fecha de agosto.
En la misma línea, un documento de trabajo publicado en julio por la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER) estimó que el 26% de los aumentos arancelarios gubernamentales se trasladó a los precios finales. Se prevé que estos incrementos de precios continúen, dado que la Reserva Federal de Nueva York informó que casi la mitad de las empresas encuestadas en mayo aún planeaban nuevas subidas de precios relacionadas con los aranceles.
¿En qué están gastando los minoristas los reembolsos de aranceles?
Otros minoristas indicaron que tienen la intención de reinvertir el dinero obtenido por el reembolso de aranceles en sus propias empresas y operaciones. Ejecutivos de Home Depot y Lowe’s declararon esta semana que utilizarán los fondos reembolsados para compensar otros costos en aumento, como los del combustible; no obstante, el director ejecutivo de Lowe’s, Marvin Ellison, señaló que sus competidores estaban empleando dichos reembolsos para reducir precios e incrementar las promociones.
Por su parte, el director financiero de Target, Jim Lee, sugirió durante una conferencia sobre resultados que la empresa gestionaba los aranceles manteniendo un “enfoque constante en proteger el valor para nuestros clientes” y con planes de “seguir bajando los precios” en términos generales; sin embargo, no aclaró si el dinero del reembolso arancelario —que representó más de una cuarta parte de las ganancias por acción de la compañía— se destinaría a tal fin.
TJX, propietaria de cadenas como HomeGoods, Marshalls y Homesense, además de TJ Maxx, anunció que destinaría 112 millones de dólares de su reembolso a la remuneración y las bonificaciones de sus empleados, pero no especificó a qué se asignarían los dos tercios restantes de dicha suma.
Las devoluciones suscitan un debate político
Legisladores demócratas criticaron duramente a las empresas que reciben millones en reembolsos de aranceles sin trasladar esos beneficios a los consumidores. En agosto, la senadora Elizabeth Warren (demócrata por Massachusetts) envió cartas a los directivos de Walmart, Apple, Nike, Target y otras grandes corporaciones instándoles a transferir los reembolsos a los consumidores.
“Mientras las familias y las pequeñas empresas estadounidenses luchan por hacer frente al aumento de los precios, su compañía ha acumulado ganancias exorbitantes”, escribió Warren, solicitando a las empresas información sobre sus reembolsos arancelarios, los aumentos de precios relacionados con los aranceles que hubieran aplicado y sus planes respecto a trasladar dichos reembolsos a los consumidores.
Por su parte, la administración Trump criticó los reembolsos de aranceles porque se ve obligada a revertir una política económica emblemática, aunque los funcionarios no comparten la indignación demócrata sobre el destino de esos fondos. El jueves, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, declaró a la prensa que, a su juicio, los demócratas eran responsables de las “ayudas públicas a las empresas” que estas reciben ahora, dado que fueron los fiscales generales demócratas quienes demandaron a la administración Trump por su política arancelaria.
“Ese dinero estaba en manos del pueblo estadounidense”, afirmó Bessent, refiriéndose al momento en que la recaudación de los aranceles se encontraba en las arcas públicas. “Si vuelvo a oír a un legislador demócrata decir… ‘el pueblo estadounidense debería recibir el dinero’… (les diré que) el pueblo estadounidense ya tenía ese dinero —en el Tesoro de EU— y nosotros nos vimos obligados a devolverlo”.
Contexto clave
El presidente Donald Trump convirtió los aranceles en uno de los pilares de su política económica, imponiendo gravámenes generalizados a pesar de las advertencias de los economistas de que tal medida perjudicaría a los consumidores y a la economía en su conjunto.
El elemento central de su agenda arancelaria fueron los aranceles del “Día de la Liberación”, anunciados en abril de 2025 y aplicados meses más tarde, los cuales gravaban productos procedentes de casi todos los países. Finalmente, en febrero, la Corte Suprema anuló dichas medidas al dictaminar que Trump carecía de autoridad para imponerlas en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, tal como él había alegado.
Trump arremetió contra los fallos del alto tribunal e impuesto otros aranceles para compensar los que fueron anulados, pese a que los sondeos indican que su política arancelaria goza de escasa popularidad. Inmediatamente después de la decisión de la Corte Suprema, el presidente aplicó primero aranceles temporales del 10% con carácter general; posteriormente, al expirar los aranceles sustitutivos iniciales, estableció nuevos gravámenes de entre el 10% y el 12.5% sobre productos procedentes de 60 países.
