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Voz generada con inteligencia artificial por ElevenLabs. El texto es de la redacción de Finanzas y Negocios.
El impacto de un alza del 1% en la tasa de la Fed sobre una empresa centroamericana depende de sus contratos y de la liquidez regional.
Claves de la nota
- Un alza del 1% en la tasa de la Fed se traslada de forma inmediata a los créditos atados a SOFR o Prime.
- El estudio de la Contraloría General de Panamá analizó flujos de la banca internacional entre 2007 y 2024.
- A septiembre de 2026 el dólar acumula una baja de 0.7% en doce meses en la región centroamericana.
Los créditos atados directamente a tasas de EE. UU. (como SOFR o Prime) sufren un traslado inmediato del 1%, mientras que las tasas locales reaccionan de forma leve o mixta según el país.
Cómo impacta la tasa de la Fed en su empresa
Si la Reserva Federal (Fed, por sus siglas en inglés) sube 1% la tasa, ¿cuánto de estos intereses impacta en su empresa? Depende de dos cosas que están escritas en su contrato y de una que no.
La pregunta volvió a la mesa en septiembre, cuando la Fed elevó su tasa al rango de 3.75% a 4%.
Se revisaron casi veinte años de flujos de la banca internacional hacia los bancos de los seis países de la región, junto con las tasas de préstamos que cada país reporta al Fondo Monetario Internacional.
Lo que está en el contrato
Si su deuda está en dólares y está atada a la Tasa de Financiamiento Garantizado a Día (SOFR, por sus siglas en inglés) o la tasa Prime, que son dos de las tasas de interés de referencia más importantes en el mercado de crédito de los Estados Unidos y de alcance global, el traslado es contractual: 1% en Washington es 1% en su tasa en la siguiente fecha de revisión, que normalmente llega entre uno y tres meses.
Panamá ofrece la mejor medición disponible.
Un estudio de la Contraloría General de Panamá para 2007 a 2024 encontró que, por cada 1% que se mueve la tasa de la Fed, las tasas interbancarias se mueven entre 0.93% y 1.10%.
Fuera de la deuda atada a tasas de Estados Unidos, el traslado es menor y cambia dependiendo del país.
La tasa promedio de préstamos de cada sistema bancario cambia por cada 1% de variación de la tasa de la Fed, uno y dos años después.
En El Salvador es la tasa de préstamos en dólares.
Panamá es el país donde la tasa promedio recoge cerca de una sexta parte del movimiento.
En El Salvador, Nicaragua y Guatemala el traslado es menor.
Coincide con una tasa de préstamos que ha permanecido cerca de 12% a 14% durante casi dos décadas.
En Costa Rica el resultado es errático, porque su tasa ha oscilado entre 5% y 20% al ritmo de su propio Banco Central.
En Honduras la tasa local se ha movido en sentido contrario a la tasa Fed.
Es una señal del peso de las condiciones internas del crédito.
Para una empresa, eso significa que el costo de la decisión de septiembre se concentra en los contratos con tasa variable en dólares.
El resto de su deuda responde sobre todo a lo que ocurra dentro de cada economía.
Lo que no está en el contrato
Ningún contrato dice cuánto le van a renovar, y en ese punto la región deja de comportarse como una sola.
La variable que importa es el saldo de dólares que la banca internacional mantiene prestado a los bancos de cada país.
Cuando ese saldo se contrae, termina el año por debajo de donde empezó, llegan menos dólares a Centroamérica y los bancos locales tienen menos dinero para prestar.
Eso ha ocurrido una de cada dos veces cuando el dólar se apreció alrededor de 3.5% o más en un año, frente a una de cada cinco en años normales.
Esto es lo que pasó en cada país en los años de dólar fuerte.
Honduras es el caso más consistente, porque se contrae seguido y con fuerza.
Nicaragua cae menos seguido que cualquier otro país, aunque cuando cae recibe el golpe más duro de la región.
El comportamiento de Panamá es similar al de Nicaragua, con caídas menos frecuentes que las de sus vecinos y más profundas.
Dónde está la región
A septiembre de 2026 el dólar acumula una baja de 0.7% en doce meses, de modo que el escenario de la tabla sigue inactivo.
Sirve como mapa de exposición para el día en que el índice amplio del dólar, que publica la Fed, se acerque a la zona de 124 a 125.
Si usted opera en un solo país, debe valorar qué tan seguido conviene asumir una renovación incompleta y de qué tamaño.
Si opera en varios, un solo supuesto de tesorería para toda la región está mal para casi todas sus filiales.
Panamá y El Salvador usan el mismo dólar y se comportan distinto en cantidad.
En precio, en cambio, se parecen entre sí y se separan del resto.
El autor es Economista especializado en finanzas, ciencia de datos y Project Management.
Se desempeña como Gerente Financiero en Henley & Partners y como profesor en Quality Leadership University.
Preside además la Comisión de la Asociación Panameña de Ejecutivos de Empresas (APEDE) Joven.
Las opiniones expresadas son sólo responsabilidad de sus autores y son completamente independientes de la postura y la línea editorial de Forbes Centroamérica.
